4 月 30 日，美国国内生产总值 (GDP) 数据显示美国经济第一季度萎缩 0.3%，比特币价格跌破 93,000 美元。这与+0.3%的增长预期形成了鲜明对比。与此同时，GDP 价格指数跃升至 3.7%，为 2023 年 8 月以来的最高水平。Polymarket 对已上升至 67%，因为消费者信心跌至 2020 年 5 月以来的最低水平。

同时，2025年3月，根据PCE（个人消费支出）指数计算的通胀率下降至2.3%（高于预期的2.2%），核心PCE下降至2.6%（符合预期）。不过，2月份核心PCE由2.8%上修至3%，通胀走势复杂。

短期来看对比特币不利，但长期来看仍然有利？

在2020年新冠疫情市场危机期间，比特币最初跟随传统市场下跌，但随着全球M2货币供应量的增加，到年底上涨了300%以上，彰显了BTC在货币宽松时期的吸引力。然而，2025 年第一季度 GDP 下降 -0.3%，GDP 价格指数为 3.7%，反映通胀停滞，正在造成短期风险。

高通胀往往导致散户投资者退出加密货币市场，如2022年由于美联储持续加息导致比特币下跌60%。 2025年3月PCE通胀数据显示价格压力正在降温，缓解了对美联储加息的担忧，并支持了比特币市场。

然而，2月份数据的上修（PCE从2.5%上修至2.7%，核心PCE上修至3%）表明通胀持续存在，这使得美联储的下一步举措难以预测。尽管对滞胀的担忧可能会在短期内带来压力，但比特币作为长期对冲工具的潜力并未受到影响。

比特币面临3亿美元现货抛售压力

过去三天，比特币现货交易量价差已下跌逾 3 亿美元，加大了 95,000 美元左右价格水平附近抛售的风险。

根据Glassnode的数据，BTC现货交易量价差指数的7天移动平均线（MA）连续多日录得负资金流量。抛售压力随着时间的推移逐渐增加，从 4 月 26 日的 1600 万美元开始，到 4 月 27 日的 3090 万美元，再到 4 月 28 日的 7610 万美元，最后到 4 月 29 日的 1.934 亿美元。

这种急剧下跌表明抛售活动强劲，现货需求减弱——预示着获利回吐或短期趋势逆转。

不过，根据数据分析平台的数据显示，比特币持有者的增持趋势呈现出更为复杂的市场图景。持有超过 10,000 BTC 的鲸鱼仍处于积累阶段，趋势指数在 0.95 附近。

相比之下，较小股东则表现出分散的迹象。持有 10-100 BTC 的群体趋势下降至 0.6。 1-10 BTC 组为 0.3，1 BTC 以下组为 0.2 - 表明他们是净卖家。

这种从大到小的层层积累趋势表明，当前的抛售压力主要来自短期持有者，他们可能在 95,000 美元的价格区间附近获利了结。

目前的情况被称为比特币的“获利回吐压力测试”，因为市场进入决定性时刻，获利回吐行为成为需要密切关注的因素。

上周，小时图上的总公平利润跃升至 1.399 亿美元/小时，比基线 1.2 亿美元/小时高出约 17%。随着当前资金流出，本周实际利润可能创下新高。

近期有接近 30 亿美元的大规模资金流入，期货未平仓合约也同步增多。有意思的是资金费率仍维持在较低水平。

由此可见，当前的新资金流入主要来自真实的长期持有需求，相较于年初以套利资金驱动的 ETF 买盘，整体多头信号更加积极。

尽管近期市场出现一系列负面消息，包括关税谈判不确定性、MicroStrategy（MSTR）BTC 购买力减弱以及印巴冲突升级，但 BTC 价格仍稳定在 9.5 万美元高位。这表明市场的结构性转变依然稳固，回调成为买入机会。

一季度项目更新Monad、0g、Pin Ai、privasea，部分还有额度，需要的小伙伴可以抓紧时间联系

Obol Network、Zerobsae、等项目也在筹备中

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